회계에서 자산이란 부채와 자본의 합을 말합니다.
자산 100억원을 가진 사람과 순자산을 가진 사람의 차이는 빚에 있다.
자산이 100억원, 부채가 99억원이면 순자산은 1억원이다.
이런 사기가 너무 많아 요즘은 ‘고액 순자산’이라는 표현이 많이 쓰이고 있습니다.
자산은 부채와 자본의 합입니다.
연준의 대차대조표를 보면 자산항목, 부채, 자본항목이 있습니다.
자산이 늘어나면 부채나 자본도 늘어나야 합니다.
기업이 자본을 늘리면 자산이 늘어나고 자본도 늘어납니다.
회사채를 발행하면 자산이 늘어나고 부채가 늘어납니다.
중앙은행에는 고유한 계좌가 있습니다.
발행된 화폐의 양입니다.
돈을 인쇄하세요. 그 외에는 일반 회사의 대차대조표와 유사합니다.
국채와 MBS는 연준 자산의 대부분을 차지합니다.
금본위제도에서는 금이 자산의 대부분을 차지합니다.
최근 파월은 “비트코인을 전략적 자산으로 보유하지 않는다”고 말했다.
이것이 구체적으로 의미하는 바는 연방준비은행이 비트코인을 대차대조표의 자산으로 보유하지 않는다는 것입니다.
연준의 자산항목은 통화발행의 기초가 된다
현재 달러는 국채로 발행되고 있다.
국채는 정부 부채입니다.
정부와 중앙은행은 한 몸이다.
이것이 정부가 돈을 발행하는 것이며 이를 MMT라고 합니다.
또한, 부채로부터 자산(화폐)이 창출되므로 이를 (정부)부채의 화폐화라고 합니다.
연준 자산은 재무부 채권과 MBS입니다.
연준이 국채와 MBS를 매입하는 것을 양적완화라고 합니다.
국채와 MBS 비중을 줄이는 것을 양적 긴축이라고 한다.
2020년에는 연준의 국채 매입이 크게 늘어날 전망이다.
이는 재난 구호 자금의 영향이다.
미국 정부가 재난구호금 추경예산을 편성한다.
신규 국채를 대량 발행합니다.
이를 적자 국채라고 합니다.
현재 달러를 발행하려면 부채가 필요합니다.
우리는 정부 부채가 필요합니다.
정부 부채를 늘리는 것을 부채 한도 협상이라고 합니다.
부채를 늘리려면 의회의 동의가 필요하다.
2008년 이후 달러 발행이 크게 늘어난 것은 미국 정부 부채가 크게 늘었기 때문이다.
2000년 이후 미국 정부 부채의 증가 속도는 가속화됐다.
2008년 이후 속도가 빨라졌고, 2020년 이후에는 더욱 빨라질 것입니다.
즉, 미국 정부채 발행이 빠를수록 달러 발행도 빨라진다는 의미이다.
이는 정부부채비율로 정량화된다.
이는 정부 부채를 명목 GDP로 나누어 계산합니다.
정부 부채가 경제 규모보다 훨씬 빠르게 증가한 것을 볼 수 있습니다.
비트코인으로 미국 부채를 해결하는 트럼프의 능력을 다음과 같이 해석할 수도 있습니다.
트럼프의 2016년 선거 공약은 금 본위제로 돌아가는 것이었습니다.
이번에는 금이 비트코인으로 바뀌었을 가능성이 있습니다.
연준은 달러를 정부 부채로 발행하지 않고 비트코인을 발행합니다.
연준의 자산 목록을 비트코인으로 채우는 중입니다.
현재 정부가 달러를 발행하려면 정부 부채를 계속 늘려야 한다.
연준이 이 정부 부채를 사서 달러를 발행해야 하기 때문이다.
연준이 비트코인을 전략적 자산으로 채택하면 연준은 비트코인을 매입하고 연준의 자산은 비트코인으로 채워지게 된다.
채권의 원금은 변하지 않습니다.
미래현금흐름은 고정되어 있습니다.
이에 비해 주식, 부동산, 비트코인 등의 자산가격은 변동합니다.
30년 전 미국 국채에 10만 달러를 투자하는 것과 나스닥 100에 10만 달러를 투자하는 것의 차이는 원금의 변화입니다.
채권의 원금인 $100,000는 변경되지 않습니다.
반면 나스닥 원금은 100배 증가한다.
100만원이 1000만원이 됩니다.
채권의 원금은 변하지 않기 때문에 인플레이션이 발생하면 채권의 실질 가치는 하락합니다.
이를 인플레이션세라고 합니다.
연준이 미 국채를 전략적 자산으로 보유한다면 물가 상승에 맞춰 미 국채를 계속 늘릴 수밖에 없을 것이다.
하지만 비트코인을 전략적 자산으로 보유하고 있다면 이를 늘릴 필요가 없습니다.
연방준비은행이 대량의 달러를 발행하면 비트코인 가격도 크게 오를 것입니다.
그러다가 연방준비은행 자산인 비트코인 가격이 오르면 연방준비제도가 발행하는 달러의 양도 늘어난다.
연방준비은행이 달러를 발행하면 비트코인이 상승합니다.
연방준비제도(Fed·연준)가 부채를 매입하는 동안 정부가 끝없이 부채를 늘리고 달러를 발행하는 악순환을 반복할 필요는 없다.
트럼프는 이런 생각을 하고 있는 것으로 보이지만 연준은 비트코인을 국채나 MBS와 같은 전략적 자산으로 받아들일 수 없다.
국채와 MBS는 채권이므로 원금금액은 변하지 않습니다.
이 부분은 안정성을 제공합니다.
과거에는 금으로 달러를 발행할 때 금 가격에 따라 달러의 안정성에 문제가 발생했다.
현재 미국은 정부 부채를 통제할 수 없습니다.
이런 상황에서 달러 발행이 늘고 주식과 부동산은 계속 상승한다.
자산이 부채로 변하기 때문이다.
오히려 비트코인으로 달러를 창출하는 것이 더 현실적이다.
비트코인은 자산입니다.
자산은 자산으로 생성되기 때문입니다.
미국이 비트코인을 전략적 자산으로 채택한다면 비트코인의 상승세가 계속되면서 추가 달러를 발행할 수 있을 것이다.
연준의 통화정책도 바뀔 것이다.
비트코인이 폭락하면 달러를 발행할 수 없기 때문에 비트코인 가격을 일정 수준으로 통제하는 정책이 시행된다.
이를 미국에서는 양적완화, 일본에서는 YCC라고 불렀습니다.
통화정책은 비트코인이 급락할 때 사고, 급등할 때 팔아 일정한 증가율을 유지하는 것입니다.
연준과 일본은행이 비트코인을 전략자산으로 채택하지 않겠다고 선언한 만큼 비트코인이 단기간에 전략자산으로 자리잡을 가능성은 낮아 보인다.
연준이 비트코인을 전략적 자산으로 채택하면 1933년처럼 비트코인을 모두 몰수하게 된다.
비트코인의 개인소유는 금지된다.